定期定額是好的方法嗎？

過去7年道瓊年複利漲11%，我的美股XIRR也是11%，
二者績效看似相同其實意義大大不一樣。
道瓊年複利漲11%是要全部買在7年前的起點才有11%，
這不太可能發生，很少人會只買一檔ETF連續抱7年都不動，
因為：1. 投資生涯將很無趣，
2. 本金都是慢慢加入
3. 無人敢這樣做，就像道瓊2萬8了，現在還可以把所有錢去買ETF嗎？

若按照鼓吹ETF者的買法定期定額則績效將減半僅5.5%，
我一再指明定期定額績效會減半，
可惜市場所謂的專家都不明白這個小學數學觀念，
從 1 買到10，平均值5.5

我們的美股是一支一支買進，貴了賣掉，
像定期定額的買法，績效卻未減半，
可見我們的投入績效比定期定額買ETF者好 1 倍

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2^#

mikeon88發表於 2020-1-5 18:39 | 只看該作者

Epion 於 2020年1月5日下午12:42 寫道：

Hi Mike,

我是巴班學生，epion
對於績效比較有些想法想與大家討論。

我從2016年開始照著巴班的方法投資，台股 XIRR 15%，美股 XIRR 沒計算但是知道不好 (<10%)，原因認為是不夠分散 (汽車、零售股不少)，加上一些個股如 GNC 跌深加碼。若是修正了這些錯誤, 相信我的美股績效是有機會達到巴班同學的平均水準~11%。

除了同學績效是個參考，大盤績效 (或更直接地說 ETF 績效) 也是我所關注的，畢竟若主動投資績效沒贏過 ETF 那還不如買 ETF 就好。對於 ETF 績效算法，定期定額購買是否要將績效砍半? 我有另一個想法。舉 VTI 為例，2013/1/1 股價 77.83元，2020/1/1 股價 164.98 元，不記股息及費用期初單筆投入期末賣出 XIRR 11.3%。對於大部分領薪階級來說，不會忽然有一大筆錢投資，可能的情況會是每月或每季從工作收入撥出一定金額來投資，可能是定期定額或者是慢慢累積本金等時機，假設每個月扣除必要開銷可以存 100美元，每季投入 300美元購買 VTI，同樣利用 XIRR 的方式計算可得年化報酬率為 10.3%。我並沒有要把單筆投入與定期定額拿來互比，畢竟這是兩種不同的情況，大部分的人也沒辦法在期初拿出一大筆，都是慢慢靠領薪水來累積本金，因此我認為若要與 ETF 績效做比較，對一般人來說應該是要與定期定額 ETF XIRR 報酬率來比，也就是 10.3%，而不是 11.3%/2=5.65%。

其實我也知道大多定期定額投資 ETF 的人不會只買一檔 ETF，多半會分散到各個國家甚至還會包含債券以及房地產市場，因此實際上他們不會得到單獨投資美國股票市場ETF XIRR 10.3% 這樣的報酬率，其報酬率應該是更低的。但對我來說，那類 ETF 投資人不是我的比較目標，我的目標單純就是我所投資的美國股票市場，例如 VTI & VOO，若不能贏過這些 ETF，某種程度來說我認為我的投資是失敗的。

以上是我對於ETF績效計算的想法，有任何錯誤或不認同還請幫忙指正以及給出建議。同時附上 VTI 績效計算資料於附檔，也請 Mike 幫我開通討論區發言權，謝謝。祝 Mike & 巴班同學新年快樂、2020 發大財。

Epion

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