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中國的銀行規模大，比照美國ROE > 7%即算優

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我不是說中國銀行ROE跌到8%仍算優，
而是中國的大銀行股有8%以上算優

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壓力測試全過關 Fed放寬華爾街庫藏股限制 銀行股盤後大漲

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美國的金融股獲利最好，股價最強

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今年以來的回檔各類股普遍很慘，跌幅超過20%以上，
僅石油和保險股跌得較少。

要挑到不跌的股票很不容易，
在台股上我的選股表現優異，因只有4檔。

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Fed公布壓力測試結果 所有銀行全數過關

壓力測試顯示，假設在商業房地產價格下跌 40%，公司債利差擴大，股票價格下跌 55%，市場波動加劇的的嚴重經濟衰退情況下，銀行業者將總計蒙受超過 6,120 億美元損失，第一類資本適足率降至 9.7%，仍是最低門檻的兩倍多。

聯準會最新聲明指出，今年的假設情景比 2021 年的測試更加艱難，但銀行業持續保有強勁的資本水平，能夠在嚴重衰退期間繼續向家庭和企業放貸。

去年全美 23 家大型銀行因此合計損失逾 4,700 億美元，今年諸如摩根大通和美國銀行一些主要銀行因為貸款和交易損失增加，導致其資本水平比去年下降得更多。

銀行業下週一開始就可以宣布股息與庫藏股計畫。巴克萊分析師預測，摩根大通 (JPM-US) 將以 189 億美元的股息和庫藏股總額領先，其次是美國銀行 (BAC-US) 和富國銀行 (WFC-US)，分別為 155 億美元和 153 億美元。

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壓力測試過關 銀行股樂漲

美國大型銀行通過聯準會 (Fed) 年度健康檢查後，周五 (24 日) 股價上漲，但美國銀行 (BAC-US) 表現不佳，測試結果表明該行要高於預期的資本緩衝，這恐令執行庫藏股和派發股息的能力受限。

雖然周五美股廣泛上漲，但富國銀行 (WFC-US) 7.5% 的漲幅仍相當亮眼，是接受 Fed 壓力測試的 34 家銀行中漲幅最大的銀行。

壓力測試用以衡量受測銀行在假設的嚴重經濟衰退中的表現。測試結果顯示，在經濟低迷的情況下，該團體約擁有 Fed 要求的資本規模的 2 倍。

Keefe, Bruyette & Woods (KBW-US) 分析師 David Konrad 表示：「總體情況是，銀行資本充足，可以度過經濟低迷時期。」

然而，結果顯示，銀行的壓力資本緩衝 (SCB) 規模存在很大差異──銀行必須持有的額外資本層，以彌補潛在損失並支持 Fed 未來幾周內置辦的日常業務。

預計必須提高壓力資本緩衝的銀行包括美銀、花旗 (C-US) 和摩根大通 (JPM-US)。

摩根士丹利 (MS-US) 分析師 Betsy Graseck 表示，美銀、花旗和摩根大通可能需要維持股息持平，並削減執行庫藏股。

Graseck 表示，這些變化可能會使美銀 EPS 下降 1-2%，因此她將美銀目標價自 49 美元下調至 47 美元。她估計，花旗 EPS 會因該變化下降 1-5%，因此將其目標價自 60 美元下調至 57 美元。摩根大通的 EPS 估計將下降 1-2%，她將目標價自 152 美元調降至 149 美元。

KBW 的 Konrad 還估計，這 3 家銀行不得不大幅調降執行庫藏股的規模。

他認為，調整庫藏股後美銀 EPS 會下降 5%，摩根大通和花旗的 EPS 則下降約 2%。

Konrad 指出，富國銀行的壓力資本緩衝預計將與去年幾乎相同。

外資銀行的美國部門表現良好，激勵其股價上漲，例如瑞銀、瑞信分別上漲 6% 和 5.5%。其他表現強勁的金融股包括 Ally Financial (ALLY-US)，上漲 5.0%，以及 Discover Financial Services (DFS-US)，上漲 5.4%。

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Fed壓力測試過關後 高盛、富國等大型銀行宣布增發股息

美國大型銀行通過聯準會 (Fed) 年度健康檢查後，高盛、富國等大型美國銀行週一 (27 日) 宣布增發季度股息，但花旗、摩根大通維持股息不變。

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升息期間，健保股最抗跌，其次為保險股，銀行則最弱

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當然只看今年，
5年股價是看盤系統我的設定

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分析師：美國銀行股有望在明年上漲高達50%

富國銀行 (Wells Fargowe) 資深銀行業分析師 Mike Mayo 對大型銀行股持樂觀態度，他認為即使美國經濟落入經濟衰退，美國銀行股仍有望在 2023 年大漲 50%。

Mayo 指出，若是美國經濟溫和衰退，可能會為銀行股帶來近 30 年以來最好的一年，因為升息有助提升利潤。此外，在 2008 年金融危機後的改革之後，銀行面臨的信貸風險已經降低。

Mayo 說道，在即將到來的經濟衰退中，銀行的表現應該比現代歷史上的任何一次衰退的時候都好，銀行業已經為這一刻做了十多年的準備。

Mayo 看好的銀行股包含美國銀行 (BAC-US)、美國合眾銀行 (USB-US) 和 PNC 金融集團 (PNC-US)，這三檔股票今年以來都至少下跌 24%。他也補充表示，如果地緣政治緊張局勢出現緩解，花旗集團 (C-US) 也可能將表現良好。

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美國金融股股價越來越強